El Presidente Nayib Bukele reaccionó al análisis de Santander US Capital Markets sobre la evolución económica de El Salvador con un mensaje breve pero contundente: “La seguridad solo fue el inicio”. La frase fue publicada luego de que el medio español El Economista destacara el informe del banco, en el que se plantea que el país podría avanzar, a mediano plazo, hacia el grado de inversión si mantiene el rumbo de reformas y consolidación fiscal.
En su reporte del 9 de septiembre, titulado “El Salvador | reform commitment”, Santander sostiene que el acuerdo a nivel técnico con el Fondo Monetario Internacional (FMI) representa algo más que volver a encarrilar el programa financiero. El banco considera que se trata de una nueva fase del proceso de transformación económica y destaca el “alto capital político” de la administración Bukele para impulsar la consolidación fiscal y reformas estructurales. A partir de ello, contempla una trayectoria de sucesivas mejoras en la calificación crediticia del país e incluso un eventual camino hacia el grado de inversión.
El análisis también destaca el comportamiento reciente de la economía salvadoreña. De acuerdo con los datos citados por El Economista, el crecimiento interanual habría alcanzado el 5.2%, impulsado especialmente por la construcción, el turismo y una recuperación que comienza a extenderse hacia otras actividades. La producción industrial avanzó 4.3%, los servicios profesionales, administrativos y técnicos 3.6%, mientras que información y comunicaciones creció 7.8%. Para Santander, esta diversificación resulta relevante porque sugiere que el dinamismo ya no estaría concentrado únicamente en algunos sectores.
Otro elemento destacado es la combinación entre crecimiento y saneamiento de las finanzas públicas. Santander señala que el superávit primario acumulado de las administraciones públicas en los 12 meses hasta junio de 2026 superaba el 2.3% del PIB y plantea que El Salvador podría avanzar hacia el objetivo de un superávit primario tendencial de 3.7% del PIB contemplado en el proceso de ajuste. La reducción progresiva de la deuda y una posición fiscal más sólida podrían contribuir a disminuir la percepción de riesgo y, con ello, el costo de financiamiento del país.
El reporte también pone especial atención en reformas que van más allá de las cuentas fiscales, entre ellas cambios al sistema de pensiones, fortalecimiento de la transparencia y la gobernanza, así como mejoras en los mecanismos de prevención del lavado de dinero y financiamiento del terrorismo. Pero uno de los aspectos que Santander califica de manera más positiva es la agenda social, particularmente educación y salud. El banco describe como “extraordinariamente alentadores” los primeros resultados del programa educativo apoyado con inteligencia artificial y señala que las evaluaciones realizadas en 171 escuelas públicas mostraron resultados en matemáticas, lectura y ciencias en línea con los registrados por Alemania y Suecia.
Para Santander, la secuencia que podría transformar estructuralmente al país comienza con la recuperación de la seguridad, continúa con mayor inversión y actividad económica, y puede consolidarse mediante disciplina fiscal, mejores instituciones y acumulación de capital humano. El propio informe advierte que todavía será necesario comprobar que los resultados educativos puedan reproducirse a mayor escala, pero considera que, si las diferentes piezas logran mantenerse alineadas, El Salvador podría mejorar significativamente su perfil frente a los mercados internacionales. En ese contexto cobra especial significado la reacción del Presidente Bukele: “La seguridad solo fue el inicio”, una frase que plantea que la reducción de la criminalidad sería el punto de partida de una transformación que ahora busca extenderse a la economía, la inversión, las finanzas públicas y el desarrollo social.
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